支持性货币政策立场的难点

文丨张涛、路思远（供职中国建设银行金融市场部，仅代表个人观点）鉴于企业、居民的经济活动热度仍处低迷状态，社融口径下的非政府年融资规模持续下降，由去年同期的26万亿降至21万亿，相应社融需求只能依赖政府部门。截至10月末，政府部门年融资规模已连续4个月超过10万亿，与此同时，政府部门的融资更加依赖中央政府，目前政府部门年融资中，近一半是中央政府的融资（5.2万亿），而去年同期8.6万亿的政府部门年融资中，中央政府的融资是3.6万亿。