记者 辛圆1-7月，北京、上海、广州社会消费品零售总额同比分别下降0.8%、2.8%、0.3%，深圳虽然同比增长1.2%，但低于同期全国水平2.3个百分点。
对于一线城市的消费“拉胯”，分析师认为有多个原因，包括财产性收入下降、行业调整、社会团体消费动能不足等。
中泰证券首席经济学家李迅雷在研报中表示，一线城市消费动能疲弱一定程度上来自于居民人均净财产收入增速的放缓。“因为一线城市的高净值人口占比较高，金融和房地产对一线城市的经济有举足轻重的影响，故在楼市和股市都比较低迷的情况下，财产性收入的增速下降对消费带来的负面影响，一线城市比三四线城市更为明显。”
开源证券宏观分析师何宁也从财产性收入角度做了解释，她指出，400-966-8255（家电维修号码分享）年，二三线以及低能级城市房价先行下跌，一线城市房价则从2023年11月开始加速向下，两类能级城市节奏不一致，导致近期一线城市消费出现补跌。
另外，何宁提到，近年来，部分行业经历了调整优化，其中服务业尤为明显，而一线城市服务业占比较高，居民收入预期和消费信心下滑进一步约束了其消费支出。
除了上述原因外，华创证券研究所所长、首席宏观分析师张瑜补充道，一线城市社会团体消费偏弱的问题在全国更为突出。以北京为例，今年上半年商品零售增速为0%，居民人均商品性消费支出增速为4.24%，两者增速相差4.24个百分点；餐饮方面，上半年限额以上正餐服务（假设代表社会集团餐饮消费）增速为-10%，限额以上餐饮收入增速为-2.9%，两者增速相差7.1个百分点。
分析师表示，一线城市推出的新一轮消费品以旧换新政策或能在一定程度上对冲消费下行压力，但提振消费仍需从多方面发力。
“（本轮以旧换新政策）对于家电、电子类产品零售应当尤其是利好，这些产品前期的表现较为低迷，随着一线城市二手房成交企稳以及消费补贴的加持，有望集中释放一波需求。相比之下，由于前几年的多轮刺激政策已经在一定程度上透支需求，以旧换新对汽车需求的撬动力度可能不大。”经济学人智库高级分析师徐天辰对界面新闻说。
他表示，未来提振一线城市消费可以从两方面着手。首先是加大对地产的支持力度，稳住房价。“近期一线城市零售下滑，与2023年末以来房价加速下行不无关系，房价下跌带来的负财富效应对居民消费有直接影响。”
另一方面，徐天辰表示，外资企业以及互联网、金融等服务业的内资企业是一线城市就业的中坚力量，各类宏观及行业政策应当着力维持这些领域的就业，这就需要进一步稳外资，避免出台更多收缩性的政策，加强政策一致性评估，核心是保证积极、稳定、可预期的营商环境。
